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丽晶光电过半营收靠出口退税 应收账款涨幅大

来源:http://www.whtwbbj.com 责任编辑:ag88环亚 2018-08-07 08:35

  丽晶光电过半营收靠出口退税 应收账款涨幅大

  “国外LED出售更多的依托出口退税,假如方针发作改动将对公司成绩发作较大影响。并且,国外竞赛环境较国内更为杂乱,难以获得快速添加。”

  近来,国内电子板块领涨商场,而LED职业正是其间的主力军。

  预发表公司中,丽晶光电主营LED封装及其运用产品,由于国外出售的添加,丽晶光电的成绩一向稳步上升。

  不过,惋惜的是,丽晶光电国内商场的开辟并不成功,而“国外LED出售更多的依托出口退税,假如方针发作改动将对公司成绩发作较大影响。并且,国外竞赛环境较国内更为杂乱,难以获得快速添加。”深圳一位电子职业新财富剖析师介绍。

  一起,由于事务开展,丽晶光电的应收账款继续添加,由2011年底的2298.95万攀升至2013年底的5977.05万,直接导致公司账面资金的不断削减。

  出口创收逐年添加,出口环境变数大

  丽晶光电前身成立于2004年11月,2011年7月由有限责任公司全体变更为股份有限公司,现在注册资本为6267万。自建立以来,丽晶光电一向专心于LED封装及其运用产品的研制、规划、出产和出售,主营事务未发作变化。现在,公司首要产品首要包含LED显现模组、LED全彩显现屏和LED运用解决方案。

  2011年-2013年,丽晶光电运营收入别离为2.89亿、2.99亿和3.05亿,归属于母公司股东的净赢利为3189.60万、3481.71万和3883.57万。

  从主营事务收入区域结构剖析,丽晶光电营收添加首要来自出口出售收入。2011年-2013年,丽晶光电主营事务国内出售收入别离为18911.04万、16437.27万和11740.92万,同比呈现下滑。同期,丽晶光电公司出口出售收入别离为9909.2万、13465.00万、18788.01万,占同期主营事务收入份额别离为34.38%、45.03%及61.54%。

  据了解,丽晶光电LED显现屏适用的出口退税率自2008年12月起由13%上调至14%,自2009年6月起从14%再次上调到17%。以出口收入和出口退税率简略核算,2011年-2013年,丽晶光电LED显现屏产品退税额约为1684.57万、2200万和3193.93万,别离占同期赢利的52.81%、65.74%和82.24%。因而,在国内商场收入逐步下滑的情况下,国外商场的继续添加关于丽晶光电成绩保持有着重要作用。

  不过,招股书表明,相关于境内商场,境外商场的政治、经济环境较为杂乱,其是国际经济复苏存疑、欧债危机继续发酵的大布景下,丽晶光电境外商场开辟不确定性也进一步加大,丽晶光电面对必定的国际商场拓宽危险。

  别的,尽管现在国家为促进LED职业优化晋级,在出口退税方针方面予以必定支撑,但假如将来国家下调相关产品出口退税率,发行人出口出售的赢利率将存在下降危险。

  与此一起,丽晶光电产品的价格也呈现必定下滑。从丽晶光电主营事务构成来看,近三年来,全彩显现屏和LED显现模组收入算计占主营事务收入的90%以上,但是,这两类的产品的价格也在不断下降。

  其间2013年度,高像素、中像素、低像素全彩显现屏的出售单价的添加率别离为15.74%、-7.95%和0.90%,不过其间占首要份额的国外出售价格均呈现大幅下滑,别离下滑14.73%、15.62%和4.68%。而2012年度,三种像素全彩显现屏单价均表现为负添加。别的,高像素LED显现模组的出售单价在2013年度和2012年度别离呈现13.89%和26.88%的负添加。

  跟着丽晶光电运营规模的添加,公司应收账款也在逐年添加,并且应收账款的增速明显快于运营收入的添加。

  2011年底-2013年底,应收账款余额别离为2298.95万、3788.85万,5977.05万。公司2012年底、2013年底应收账款余额别离同比添加64.81%、57.75%,同期2012年度、2013年度运营收入别离同比添加仅为3.67%、2.07%。

  招股书解说,应收账款余额添加率高于同期运营收入的添加率的原由于,2012年跟着公司事务开展,继续协作客户添加,依照公司出售信誉方针,能够给予分期付款优惠的客户数量在添加;当年对租借途径客户的出售额同比有所增大,租借途径客户的结算形式也导致了当年应收账款的同比添加。

  一起,2013年跟着公司事务的继续开展,经评价后公司能够给予必定欠款额度优质客户数量进一步添加。

  招股书显现,2013年底,公司应收账款前五大客户别离为TechnoProLLC,AEGROUPCORP,GableSigns,深圳新视艺文化传媒有限公司和Diamodking.inc。五大客户应收账款金额算计到达2806.10万,占应收账款份额为42.81%。实践上,除了TechnoProLLC,EGROUPCORP外,其他三大客户均未呈现在2012年底应收账款前五大客户名单,而2011年前五大应收账款客户名单相同与2012年和2013年名单有较大的不同。

  别的,丽晶光电的应收账款收回速度也呈现逐年下滑。2011年-2013年,公司的应收账款周转率别离为12.61次、9.22次和5.75次。

  一起,丽晶光电运营活动发作的现金流量净额也呈现小于净赢利的现象。2011年,丽晶光电完成的净赢利与运营性现金流差异为1113.99万,到了2012年和2013年,该数值下降到-2050.45万和1703.67万。而丽晶光电2011年-2013年现金及现金等价物净添加额别离为5283.18万、-1263.47万和-1660.97万。这也直接导致了公司货币资金的不断削减。

  招股书显现,丽晶光电2013年底、2012年底和2011年底的货币资金别离为5264.76万、9392.76万和10773.21万。

  运营场所5/6未获得产权证

  招股书显现,丽晶光电拟在深交所创业板上市,发行不超越2098万股,征集资金17092.17万,拟用于两个募投项目。

  其间,LED封装和显现屏出产基地建设项目拟运用募投资金133376.19万、研制中心项目拟运用3715.98万。实践上在募投项目施行前,公司出产运营场所悉数为租借获得,且大都未获得产权证书。

  招股书显现,丽晶光电首要出产运营及办公用房共六处,总面积为18241.50平方米。均为丽晶光电向第三方租借。而其间五处未获得出租房子的产权证书,存在半途被逼搬家、到期无法续租而导致运营受影响甚至中止的危险。

  从股权结构来看,丽晶光电共有4名法人股东和29自然人股东。控股股东为北京益泰元盛元,持有公司2700万股,占发行前总股本的43.082%。实践操控人为孙源、刘玲乐配偶和周坤养,三人直接、直接算计持有丽晶光电4560万股,占发行前总股本的72.761%。丽晶光电董事会由7人组成,其间3名为独立董事,而4名董事均未丽晶光电高管成员。

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